Empresas americanas, como Apple e Alphabet, recompram suas ações em ritmo recorde

As empresas americanas estão recomprando suas ações em um ritmo recorde, impulsionando seus balanços e alimentando a alta das ações dos EUA. Empresas americanas anunciaram US$ 983,6 bilhões em recompras de ações até agora neste ano, o melhor começo de ano já registrado, de acordo com dados da Birinyi Associates desde 1982. A projeção é que elas comprem mais de US$ 1,1 trilhão no total em 2025, o que representaria um recorde histórico.

Os maiores recompradores incluem as gigantes da tecnologia Apple e a Alphabet, controladora do Google . Grandes bancos como JPMorgan Chase , Bank of America e Morgan Stanley também lideram o movimento.

O forte crescimento dos lucros e os cortes de impostos ajudaram a encher os cofres corporativos, ao mesmo tempo em que impulsionaram as ações da derrocada de abril, impulsionada pelas tarifas, e elevaram o S&P 500 e o Nasdaq Composite a novos recordes. Ao mesmo tempo, a confusão em torno do comércio paralisou os planos de investimento de muitas empresas , tornando as recompras de ações um uso mais atraente do caixa recebido.

“As coisas estão melhores do que todos dizem”, disse Jeffrey Yale Rubin, presidente da Birinyi Associates. “As empresas estão com muito dinheiro. Elas já estavam em boa forma antes mesmo dos lucros melhores.” Tanto as empresas quanto os investidores frequentemente aplaudem as recompras porque a prática reduz o número de ações disponíveis para negociação, aumentando os lucros por ação e, muitas vezes, impulsionando os preços das ações.

A prática é controversa em alguns setores, com céticos argumentando que as recompras servem para sustentar o mercado em um momento de avaliações já pressionadas. Alguns analistas temem que a preferência por recompras em vez de compromissos de longo prazo, como investir em fábricas ou oferecer dividendos, sugira que a guerra comercial do presidente Trump possa pesar sobre o crescimento ao longo do tempo.

Os céticos também dizem que as empresas tendem a recomprar ações quando elas estão subindo, em vez de quando estão relativamente baratas, tornando as recompras um uso ineficiente de dinheiro extra.

Os anúncios de recompra se intensificaram em julho, quando fortes lucros corporativos, uma onda de acordos comerciais e sinais de resiliência econômica impulsionaram as ações a novas máximas históricas. Empresas americanas anunciaram US$ 165,6 bilhões em compras no mês passado, acima do recorde anterior de julho, de US$ 87,7 bilhões, em 2006, segundo Birinyi.

As empresas também compraram quando os mercados estavam mais fracos no início de 2025. As empresas do S&P 500 compraram US$ 293,5 bilhões em ações durante os primeiros três meses deste ano, um recorde trimestral e um aumento de 21% em relação ao final de 2024, de acordo com dados do S&P Dow Jones Índices.

As recompras têm se concentrado particularmente no topo, com as 20 maiores empresas respondendo por quase metade das recompras. As maiores autorizações de recompra deste ano são de grandes empresas de tecnologia, beneficiárias do boom das ações de inteligência artificial, cujos balanços patrimoniais dispararam mesmo com a alta de seus valores de mercado.

Em maio, a Apple prometeu destinar até US$ 100 bilhões à compra de suas próprias ações, mas alertou que tarifas poderiam adicionar milhões de dólares aos custos da fabricante do iPhone. A empresa tem US$ 36,3 bilhões em caixa e equivalentes de caixa, de acordo com os resultados trimestrais divulgados em julho. A Alphabet anunciou um programa de recompra de ações de US$ 70 bilhões no início deste ano e informou ter cerca de US$ 21 bilhões em dinheiro e equivalentes.

Os maiores bancos dos EUA também estão na vanguarda do aumento. O JPMorgan anunciou em julho que recomprará US$ 50 bilhões em ações. O Bank of America anunciou um programa de recompra de ações de US$ 40 bilhões, e o Morgan Stanley reautorizou até US$ 20 bilhões em recompras.

Alguns analistas veem a recente onda de compras dos bancos como um sinal de que a economia em declínio não afetou a capacidade dos americanos de continuar gastando e tomando empréstimos. “As recompras sugerem que o consumidor está em boa saúde financeira no momento”, disse Bill Fitzpatrick, diretor administrativo da Logan Capital Management. Outros questionam se as empresas estão usando recompras para impulsionar os preços das ações e encobrir o impacto das tarifas de Trump em seus balanços. Alguns observam que as empresas também podem adiar as recompras se as tarifas prejudicarem seus lucros.

Warren Buffett não está entre os que compraram. A Berkshire Hathaway revelou no início deste mês que não recomprou ações durante o período de abril a junho, marcando o quarto trimestre consecutivo sem recomprar ações. O caixa da Berkshire atingiu o recorde de US$ 344 bilhões, incluindo equivalentes, no final de junho.

Larry Fink, da BlackRock, alertou contra recompras em sua carta anual aos diretores executivos, dizendo que elas podem oferecer retornos rápidos, mas devem ser equilibradas com investimentos de crescimento de longo prazo.

Mas muitos analistas esperam que a onda de compras impulsione os índices, já estimulados pelos sólidos lucros corporativos, e reforce a alta das ações por enquanto. Das 91% das empresas do índice S&P 500 que divulgaram os resultados do segundo trimestre, cerca de 82% superaram as estimativas, de acordo com a FactSet.