Mercados privados devem se tornar saída para gestores de ativos em momentos de crise
Uma grande variedade de gestores de ativos precisa considerar investir em mercados privados se quiserem evitar a crise, ao mesmo tempo em que reformulam todas as suas estratégias para aproveitar a onda, de acordo com a Bain & Co.
Os modelos de negócio utilizados pelas sociedades de gestão de fundos que tradicionalmente investiram nos mercados públicos estão se tornando obsoletos, com as margens a caírem de 15 pontos de base em 2007 para 8 pontos de base em 2022 e as comissões de gestão diminuindo também, afirma a Bain num relatório publicado nesta quarta-feira (21). Em consequência, muitas dessas empresas estão a se concentrando nos mercados privados, uma área que exige capacidades diferentes e investimentos significativos.
“É a maior oportunidade em serviços financeiros para os próximos anos”, disse Markus Habbel, chefe da prática global de gestão de patrimônio e ativos da Bain, em entrevista. “As empresas precisam agir agora porque o mercado para essa oportunidade é agora.”
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A Bain espera que os ativos do mercado privado sob gestão cheguem a US$ 65 trilhões até 2032 e representem 30% de todos os AUM (Ativos sob Gestão, em português) até lá. A receita de taxas para tais investimentos está prestes a dobrar para US$ 2 trilhões ao longo de uma década, de acordo com o relatório.
Ativos alternativos estão prontos para continuar crescendo
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Muitos gestores de ativos que investiram principalmente em mercados públicos já adotaram ou estão tentando expandir para classes de ativos privados, com sua participação em ativos alternativos aumentando para 22% em 2022, de 16% quatro anos antes, disse a Bain. Há mais trabalho a ser feito, no entanto, de acordo com o relatório, pois eles estão competindo não apenas entre si, mas também contra gestores de ativos alternativos estabelecidos, que estão expandindo rapidamente suas ofertas para cobrir novas classes de ativos e grupos de clientes.
E essa tendência tem se intensificado recentemente. A BlackRock Inc., a maior empresa de investimentos do mundo, que se concentra principalmente em fundos mútuos e negociados em bolsa, lançou fundos de mercados privados e fez uma onda de compras, incluindo um acordo de US$ 12,5 bilhões para a Global Infrastructure Partners. A Janus Henderson Group Plc concordou na semana passada em comprar a empresa de crédito privado Victory Park Capital Advisors, e a PGIM disse que quer aumentar seus ativos de mercado privado em mais de 50%, para US$ 500 bilhões nos próximos cinco anos. Até mesmo gestores de ativos alternativos estabelecidos têm se expandido em áreas da classe de ativos onde não tinham exposição anteriormente, como infraestrutura e crédito privado.
Ter sucesso no campo não será fácil para muitas empresas, que podem não ter dinheiro ou capacidade para fazer sucesso no mercado. Os gestores de ativos terão que repensar suas estratégias de negócios e fazer grandes investimentos para desenvolver produção em larga escala, aumentar a distribuição, impulsionar a gestão de risco e a conformidade, e criar produtos de nicho que lhes deem uma vantagem, disse Bain. As empresas também precisarão fazer mais para atingir o crescente mercado de clientes ricos, uma tarefa que exige muito trabalho e custos, disse a empresa.
“Haverá grandes diferenciações entre vencedores e perdedores”, disse Habbel. “Não se trata apenas de ativos crescentes. As margens em mercados privados são muito maiores, então a oportunidade é absolutamente enorme.”