O que o mercado espera após Fed manter a taxa de juros nos EUA

Não foi dessa vez que Donald Trump encontrou motivos para comemorar uma decisão do Federal Reserve (Fed). O Banco Central americano decidiu manter a taxa básica de juros inalterada, porém, com uma expectativa de corte ao longo do ano.

A decisão era esperada. As incertezas em relação ao conflito no Oriente Médio pesaram na decisão, mas não foi só isso. A inflação nos Estados Unidos segue acima da meta e a economia segue crescendo a um ritmo considerado robusto por muitos analistas.

O presidente do Fed, Jerome Powell, foi muito claro sobre o futuro da taxa de juros americana. “Se não virmos esse progresso [redução da inflação], não veremos o corte de juros”, disse.

E ao que tudo indica esse progresso ficou mais difícil de alcançar. Nas previsões econômicas divulgadas juntamente com a decisão, as autoridades elevaram a projeção de inflação para 2026 de 2,4% para 2,7%.

Quase unânime

A decisão das autoridades do Fed foi quase unânime. O único dissidente foi Stephen Miran, que defendeu um corte de 0,25 ponto. Com isso, o Comitê Federal de Mercado Aberto votou por 11 a 1 para manter a taxa básica de juros dos fundos federais na faixa de 3,5% a 3,75%.

“Chama a atenção a não dissidência de [Christopher] Waller, que vinha sendo um grande defensor da continuidade dos cortes. O fato de ter havido apenas um dissidente implica uma postura levemente mais hawkish”, disse André Valério, economista sênior do Inter

Os argumentos do Fed

Essa foi a segunda vez consecutiva que o Fed manteve inalterada a taxa de juros. Em janeiro, os sinais da economia americana indicavam para uma estabilização da taxa de desemprego. Porém, o relatório de emprego de fevereiro foi considerado fraco, o que lançou novas dúvidas sobre a estabilidade do mercado de trabalho.

Para ajudar, a decisão de Trump de atacar o Irã ao lado de Israel provocou uma disparada nos preços do petróleo no mercado internacional. E, diferente do Brasil, nos Estados Unidos, quando o combustível sobe o reflexo nas bombas é quase imediato.

Resultado: aumento do risco de inflação e consequências para a economia e para a geração de emprego.

Visão e reação do mercado

Diante da decisão do Fed, o mercado reagiu. Os investidores reduziram suas expectativas de cortes nas taxas de juros em 2026, embora ainda prevejam uma redução até o final do ano. Com isso, o reflexo foi a alta dos rendimentos de títulos do Tesouro americano.

A decisão foi uma reação à fala de Powell, que afirmou ser importante manter as taxas de juros moderadamente restritivas. O índice S&P 500 caiu 1,4%, atingindo o menor nível desde novembro. O Brent se manteve próximo a US$ 110 no final do pregão.