Títulos dos EUA apagam ganhos pós-IPC, enquanto pesquisa sinaliza resiliência econômica
Os títulos do Tesouro apagaram os ganhos anteriores provocados pelo relatório de inflação fraca desta sexta-feira (24), depois que pesquisas de manufatura e serviços destacaram a resiliência da economia dos EUA.
Os rendimentos dos títulos de dois anos reverteram a maior parte da queda, após o relatório preliminar de outubro do S&P Global mostrar que o crescimento da atividade empresarial nos EUA acelerou neste mês. Os rendimentos dos títulos de 10 anos caíram até 4 pontos-base antes de reduzir a queda para cerca de 1 ponto-base.
No início da sessão, os títulos do Tesouro americano se recuperaram após dados atrasados sobre a inflação mostrarem que os preços ao consumidor subiram menos do que o esperado, reforçando as apostas de que o Federal Reserve cortará as taxas de juros na próxima semana e em dezembro. Mas os sinais de uma economia ainda robusta lançam dúvidas sobre o nível de flexibilização que o Fed poderá implementar no próximo ano se a inflação permanecer bem acima da meta, deixando os investidores hesitantes em reduzir ainda mais os rendimentos.
"É difícil dar continuidade", pois o mercado já precificou muita flexibilização monetária, disse Ed Al-Hussainy, gerente de portfólio da Columbia Threadneedle Investments.
Utilize simuladores reais de negociação e entenda como cada decisão impacta o capital e a gestão de riscos no curso “Derivativos”
PUBLICIDADE
Os swaps de taxas de juros sinalizaram que os investidores praticamente precificaram um corte de 25% na taxa de juros na reunião do Fed na próxima semana, seguido por outra redução em dezembro. Os investidores estão apostando que o Fed cortará a taxa em um total de 120 pontos-base nos próximos 12 meses. Isso levaria os custos de empréstimo de referência para 2,9%, abaixo da marca de 3% — considerado um nível neutro que não estimula nem restringe a economia.
O índice de preços ao consumidor de setembro — divulgado com várias semanas de atraso devido à paralisação do governo federal — mostrou que os preços básicos subiram 0,2% na comparação mensal, abaixo dos 0,3% esperados pelos economistas. A inflação geral subiu 3,0% na comparação anual, ainda acima da meta do Fed.
“É definitivamente um relatório encorajador”, disse Zachary Griffiths , chefe de crédito com grau de investimento e estratégia macroeconômica da CreditSights. “Está claro para nós que o Fed gostaria de levar a taxa básica de juros de volta à neutralidade para lidar com a fraqueza do mercado de trabalho. O relatório do IPC de hoje oferece a eles a oportunidade de continuar a flexibilização no curto prazo.”
Os títulos do Tesouro americano renderam 1,3% no período de outubro até quarta-feira, a caminho do melhor desempenho mensal desde fevereiro, de acordo com um índice da Bloomberg. Diversos fatores impulsionaram os ganhos, desde a possibilidade de a paralisação prejudicar o crescimento até o ressurgimento das tensões comerciais entre os EUA e a China, além de diversas falências de alto perfil e a redução do déficit orçamentário federal.
Antes de sexta-feira, alguns traders estavam preocupados que uma surpresa positiva no IPC pudesse prejudicar o mercado de títulos. Estrategistas de taxas de juros do Barclays Capital recomendaram esta semana a saída de uma posição otimista em títulos do Tesouro, recomendada desde junho, com base, em parte, no potencial de os dados do IPC de setembro corroerem os lucros.