Dólar deve registrar maior queda semanal em um mês
O dólar está a caminho de sua maior queda semanal em mais de um mês, antes da reunião do Federal Reserve, que deve lançar uma série de cortes nas taxas de juros.
O Índice Bloomberg Spot do Dólar caiu 0,2% na semana, a maior queda desde agosto. Dados fracos do mercado de trabalho dos EUA consolidaram as apostas em cortes de juros de 75 pontos-base até o final do ano, mesmo com a inflação relativamente estável sugerindo que o dólar não enfrentará uma queda repentina e os operadores de opções permanecendo divididos sobre a próxima fase do dólar.
“O mercado de trabalho não está caindo de um penhasco, mas definitivamente está se moderando”, disse Monica Defend, chefe do Instituto de Investimentos da Amundi SA, à Bloomberg Television nesta sexta-feira (12). “Confirmamos a ideia de três cortes do Fed neste ano e mais no próximo ano.”
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Os mercados já estão, em grande parte, nutridos pela perspectiva de um corte de 25% nos juros pelo Fed na próxima semana. Ao mesmo tempo, eles analisarão a decisão e os comentários em busca de evidências de preocupação com a persistência das pressões sobre os preços. Na sexta-feira, a leitura do sentimento do consumidor americano caiu para o nível mais baixo desde maio, mas as expectativas de inflação de longo prazo subiram pelo segundo mês consecutivo.
“Os cortes nas taxas de juros do Fed serão prejudiciais ao dólar americano”, escreveu Michael Pfister, estrategista de câmbio do Commerzbank, em nota. Ainda assim, a inflação persistente significa que sua tendência de queda será “uma hemorragia lenta em vez de um grande estrondo”, disse ele.
O Commerzbank é o mais pessimista em relação ao dólar em uma pesquisa da Bloomberg, prevendo que cortes agressivos nos juros ajudarão a desvalorizá-lo para US$ 1,22 em relação ao euro até o final do ano. Isso implica uma retração de cerca de 4% em relação aos níveis de sexta-feira.
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O Bank of America disse na sexta-feira que a venda a descoberto de dólares continua sendo a operação de maior convicção realizada em todos os mercados em uma pesquisa periódica com gestores de fundos globais.
"O risco longo agora é amplamente percebido como a operação mais concorrida, já que as preocupações com as posições vendidas em dólar não se destacam mais, o que pode explicar em parte a convicção um pouco mais forte em dólares vendidos para o resto deste ano", disse a equipe do Bank of America, incluindo Adarsh Sinha e Michalis Rousakis.
Ainda assim, a prevalência de posições pessimistas em relação ao dólar pode ser um fator por trás da resiliência da moeda em relação ao euro nos últimos dias, observou Jane Foley, chefe de estratégia cambial do Rabobank, em um relatório de 11 de setembro.
Na negociação de opções, o chamado viés de volatilidade está próximo da paridade, sugerindo que o mercado está dividido quanto à direção do dólar no curto prazo. Indicadores técnicos também apontam para os movimentos mais contidos do dólar desde março de 2024. Os investidores estão menos expostos no mercado à vista, apesar de estarem amplamente pessimistas, de acordo com operadores de câmbio familiarizados com os fluxos e que pediram para não serem identificados.
Uma nova leitura das posições mantidas no mercado de derivativos de moeda para a semana encerrada na terça-feira será divulgada ainda na sexta-feira pela Commodity Futures Trading Commission.
No Grupo dos 10, o euro deve fechar a semana com pouca variação em relação ao dólar americano, tendo sido negociado pela última vez em torno de US$ 1,1720. O dólar canadense apresentou desempenho inferior ao de seus pares na semana anterior à reunião do Banco do Canadá na próxima semana, enquanto o iene permanece imerso na política em meio à corrida pela liderança do Japão. Isso fez com que alguns investidores abandonassem o dólar e migrassem para outros ativos em vez de outras moedas.
“Estamos realmente expressando nossa visão pessimista sobre o dólar no segmento de metais preciosos e no ouro”, disse Sam Zief, chefe de estratégia global de câmbio do JPMorgan Private Bank, na Bloomberg Television.