Payroll surpreende, mas cortes de juros ainda são distantes

Após os dados de Produto Interno Bruto (PIB) do primeiro trimestre de 2025 mais fraco, divulgados na quarta-feira (30), foi a vez de o relatório de emprego dos Estados Unidos (payroll) entrar no radar do mercado nesta sexta-feira (02). A geração de empregos nos EUA em abril superou as expectativas, mas segundo especialistas, ainda não é suficiente para indicar uma antecipação de cortes de juros pelo Federal Reserve (Fed). Wall Street reagia de maneira positiva no início do dia, também influenciado por possível diminuição das tensões entre EUA e China a respeito das tarifas.

Por volta de 12h53, o S&P 500 subia 1,25% a 5.674 pontos, enquanto o Dow Jones valorizava 1,10%, a 41.202 pontos e o Nasdaq Composite ganhava 1,45%, a 17.967 pontos. Já no Brasil, o Ibovespa operava em queda de 0,46%, aos 134.503 pontos, enquanto o dólar caía 0,46%, negociado a R$ 5,65.

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As folhas de pagamento não agrícolas aumentaram em 177 mil vagas no mês passado, após um aumento revisado para baixo de 185 mil em março, segundo o Bureau of Labor Statistics do Departamento do Trabalho em seu relatório de emprego (payroll) observado nesta sexta. As expectativas, segundo economistas consultados pela Reuters, eram de criação de 130 mil vagas em abril, após um aumento de 228 mil em março.

“Os números de empregos de abril dos Estados Unidos chegaram a 177 mil, superando os 138 mil previstos e desafiando as expectativas de fragilidade econômica após um relatório negativo do PIB do primeiro trimestre. No entanto, com o PIB negativo, em grande parte devido ao aumento das importações e à redução dos gastos do governo, o relatório de hoje, que mostrou uma taxa de desemprego estável de 4,2%, indica potenciais discrepâncias contínuas entre dados concretos e não concretos”, comenta Lara Castleton, chefe de construção de portfólio e estratégia dos EUA da Janus Henderson, em comentário sobre o payroll.

Na visão da executiva, infelizmente, para aqueles que desejam taxas mais baixas, considerando os dados do payroll desta semana, neste ritmo fica mais difícil para o Fed realizar cortes no início do ano. “Os mercados de renda fixa estão se ajustando de volta à narrativa de alta por mais tempo. Para os investidores, permanecer investido em empresas de qualidade e buscar spreads ajustados ao risco deve ser uma prioridade. Somente resoluções comerciais estabilizarão os mercados; permanecer investido continua sendo o mantra enquanto isso”, opina.